宏观经济早报,期债可尝试短多操作

宏观结论

宏观结论

宏观结论

   
高频数据显示近期开工有所回升,但部分指标仍低于往年同期水平,显示需求并不强劲,且中美贸易摩擦继续发酵,贸易战前景尚不明朗,市场不确定性较大,商品反弹空间有限,工业品整体逢高抛空思路,推荐锌、铁矿石,农产品强于工业品。

   
高频数据显示近期开工有所回升,但部分指标仍低于往年同期水平,显示需求并不强劲,且中美贸易摩擦继续发酵,贸易战前景尚不明朗,市场不确定性较大,商品反弹空间有限,工业品整体逢高抛空思路,推荐锌、铁矿石,农产品强于工业品。

   
①中美贸易摩擦继续发酵,双方措施不断升级。中国方面将对原产于美国的七类128项进口商品中止关税减让义务,特朗普公布考虑对1000亿美元产品加征关税。
②高频数据显示近期中游工业企业开工有所回升,高炉开工率,浮法玻璃产能利用率,PTA开工率均连续上行,但部分指标仍低于往年同期水平。
③鲜菜和畜肉价格大幅下行使得通胀压力有所回落。
④终端需求包括基建房地产都未见起色,出口或受贸易摩擦影响回落。

    交易策略

    交易策略

    交易策略

    股票:
①风险偏好方面,中美贸易战持续发酵影响风险偏好,市场对贸易战恐慌加剧,建议继续关注贸易战对风险偏好影响。②近期各项目开工复工,需求存在回暖迹象,会对企业盈利存在提振,但仍需注意后续需求依旧存在不及预期可能。总体看,关注需求回暖对企业盈利的提振,关注贸易战持续发酵对风险偏好的压制,操作上建议买IC卖IH剩余头寸谨慎持有。

    股票:
①风险偏好方面,中美贸易战持续发酵影响风险偏好,市场对贸易战恐慌加剧,建议继续关注贸易战对风险偏好影响。②近期各项目开工复工,需求存在回暖迹象,会对企业盈利存在提振,但仍需注意后续需求依旧存在不及预期可能。总体看,贸易战不断升级压制风险偏好,关注需求回暖对企业盈利的提振,操作上建议买IC卖IH剩余头寸谨慎持有

    股票:
①风险偏好方面,市场对贸易战担忧缓和,但后续依旧存在不确定性,建议继续关注贸易战对风险偏好影响。②近期各项目开工复工,需求存在回暖迹象,会对企业盈利存在提振,但仍需注意后续需求依旧存在不及预期可能。总体看,市场对贸易战担忧缓和,关注需求回暖对企业盈利的提振,操作上建议买IC卖IH剩余头寸离场后单边短多操作债券:
①中美贸易摩擦继续发酵。中国宣布加征关税后,特朗普公布考虑加征1000亿美元产品关税,贸易摩擦有愈演愈烈的趋势,风险偏好或受到打击。②国务院和国务院和银保监会今日分别下发监管文件,或为资管新规铺路,监管方面不确定性仍存。③月初流动性略显宽松。货币市场利率大幅回落,节后流动性偏松或将持续。总体看,中美贸易战担忧缓和,国务院和银保监会分别下发监管文件,资管新规存不确定性因素,期债等待做多机会。供参考

    债券:
①中美贸易摩擦继续发酵。中国宣布加征关税后,特朗普公布考虑加征1000亿美元产品关税,贸易摩擦有愈演愈烈的趋势,风险偏好或受到打击。②监管方面不确定性仍存。监管层通过资管新规,预计将在近日下发。③月初流动性略显宽松。货币市场利率大幅回落,节后流动性偏松或将持续。中美关税战互相博弈,贸易摩擦不断升级,资管新规不确定性因素仍存,期债可尝试短多操作。供参考

    债券:
①中美贸易摩擦继续发酵。中国宣布加征关税后,特朗普公布考虑加征1000亿美元产品关税,贸易摩擦有愈演愈烈的趋势,风险偏好或受到打击。②监管方面不确定性仍存。监管层通过资管新规,预计将在近日下发。③月初流动性略显宽松。货币市场利率大幅回落,节后流动性偏松或将持续。中美关税战互相博弈,贸易摩擦不断升级,资管新规不确定性因素仍存,期债可尝试短多操作。供参考

   
黄金:中美贸易战前景并不明朗,中东局势继续发酵。未来短期到中期,外部环境的不确定性仍然较强,风险事件将继续多发。维持黄金看多待涨观点。

   
黄金:中期来看,美国国内及国际事件仍处多发期,建议继续等待明确上涨突破信号后做多;白银看空。

   
黄金:叙利亚局势及对俄制裁等国际事件表明,未来短期到中期,外部环境的不确定性仍然较强,风险事件将继续多发。维持黄金看多待涨观点。

    宏观摘要

    宏观摘要

    宏观摘要

   
国际方面,第一步加息20个基点!欧央行高官的这番话让欧元直线拉涨;美国3月核心PPI同比增长创7年来新高

   
国际方面,美国3月新增非农就业大幅低于预期;未来美联储三号人物:支持今年加息3~4次,贸易战将极大破坏美国经济;美元指数收报90.1428,小幅下行29.55个bp。

   
国际方面,美国国会预算办公室:美国预算赤字到2020年料将超过1万亿美元;美国宣布新一轮制裁后,俄罗斯遭遇股汇双杀,俄铝港股暴跌50%;美元指数收报89.8399,小幅下行30.29个bp

   
国内方面,习近平博鳌演讲化干戈:主动扩大进口、促进贸易平衡;人民币兑美元中间价调升43个基点,结束3日连贬,报6.3071。

   
国内方面,中国外储重回升势,3月增至3.143万亿美元;新华社:外界将从博鳌亚洲论坛听到一系列新的改革开放重要举措

   
国内方面,李克强会见联合国秘书长:贸易战损害世界人民共同利益;国务院层面推进金融统计,资管新规渐行渐近

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