Q1毛利占比达67,垄断满世界90www.9992019.com

财经网链上财经公布了比特大陆矿机财务指标报表,图表显示,比特大陆2018年第一季度矿机盈利18.297亿美元(约125亿元),其中,S9矿机盈利为12.259亿美元(约83.75亿元),盈利占比约为67%。

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矿机产商的下一站,比特大陆或赴港上市来自时代财经的原创专栏

从1万个比特币买两个披萨,到每枚比特币买数百个披萨,自2009年面世以来,比特币已升值数百万倍。

[摘要]
在利润实现暴涨的基础上,嘉楠耘智和比特大陆都将上市作为了现阶段的重要目标,一方面出于融资的考虑,另一方面则是背后资本希望通过上市实现退出。

价格暴涨令早期入场屯币者财富极速膨胀。比特币信息网站Blockinfo数据显示,区块链上比特币首富拥有超过11万枚比特币。据行业人猜测,这位比特币首富是一位85后的中国人比特大陆CEO吴忌寒,依靠比特币矿机他公司目前已经成为台积电第二大客户,公司月盈利2亿,公司已经成为中国第二大集成电路设计商,仅次于华为海思,但此人非常低调。

文/时代财经 唐汪凯@今日话题

但吴忌寒拒绝透露自己到底拥有多少币。他告诉记者,他所管理的比特大陆目前生产的矿机贡献了全球超过70%的算力。如果比特大陆能维持其市场占有率,在接下来的时间里,剩余约500万枚比特币中将有300万会产自比特大陆生产的矿机。

继嘉楠耘智赴港递交招股书之后,传挖矿龙头企业比特大陆也开启了上市前融资的征程。近日,据市场消息称,比特大陆正在与红杉等知名基金就Pre-IPO轮融资进行磋商,融资规模约4亿美元,估值120亿美元,或于本月内交割。

一位早期矿工告诉记者,2017年比特大陆每月利润可达3000万美元,今年上半年已实现净利润超过10亿人民币。比特大陆在北京、深圳两地拥有分公司,目前共有600名员工,平均年龄小于25岁。

矿机产业背后的暴利,催生了两家制造商亮眼的业绩。不过,矿机制造商面临的天花板同样清晰可见,开拓新业务又能否维持高增长尚未可知。

不过吴忌寒如何在短短三年多的时间里成为业内人口中比特币行业最有发言权的人,这得从“挖矿”说起。

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比特币淘金潮起

币价暴涨,越来越多的人加入矿工行列,比特大陆生产的矿机长期处于脱销状态。与比特大陆合作多年的经销商告诉记者,目前蚂蚁矿机一出厂就被哄抢,眼下比特大陆已经开始预售11月的矿机。鉴于币价波动大,矿工很可能交了钱,等到收到矿机时,币价已经下跌到用买到的矿机挖矿入不敷出的地步。上述经销商告诉记者,如果要现货则需要花费网站标注预售价格的2-3倍。

据介绍,比特币是从区块链中挖出来的,矿工如同早期去美国西倍淘金的牛仔。不同的是后者用铲子淘金,而比特币矿工用计算机程序挖矿。

资深区块链人士江卓尔这样解释挖矿:区块链上所有的节点都掌握全部信息。一段时间内的交易打成一个包称为区块,比特币全网平均每10分钟产生一个区块。为了保证有节点打包比特币交易,比特币的规则约定,完成打包的节点将获得比特币作为酬劳。目前每个区块的打包奖励12.5个比特币。打包本身并不费劲,只需要消耗很低成本的网络和计算资源。目前大量的节点想要打包赚取比特币,但比特币规则约定,节点使用类似扔硬币的方法争夺打包交易权。节点一轮一轮地扔硬币,谁最先扔出符合规则的结果,谁就能获得打包权。节点要想增加拿到打包权的概率,唯有单位时间内多扔几回,或者联合多人一起扔。一旦有人扔出了符合规则的结果,所有人按照一定的规则分配最后得到的比特币。

挖矿的主要支出为电费、购买矿机支出、矿池租用费等。以比特大陆最先进的矿机为例,其每天耗电31.2度,每年约生产1.34枚比特币。按照每币3万元计算,扣除电费,一年下来使用这款矿机不仅可以回本(前提是矿机的使用寿命大于一年),还能净赚1.6万元。

如果电费价格降低,收益还能提高。挖矿的人多将矿场开设在四川、内蒙等电费低廉的地方,那里矿场运营的人力成本也非常低,10个人足以维持一个3000台矿机的矿场。如果比特币价格维持在目前水平,这10人每年可产生超过5000万元的净利润。

由于每10分钟生成一个区块只能由一个节点获得打包权,从而获得打包费(比特币),竞争的人越多,单个节点赢得打包权的可能性越低。随着剩余比特币的数量减少,比特币规则也会提升挖矿难度。从比特币诞生到现在,挖矿难度极速上升。

资深区块链人士田甲自2011年开始挖矿,当时他攒了一台机器挖矿,平均每天挖2枚比特币。他说那时候矿工基本是攒机发烧友,在家自己用显卡/cpu挖矿,有少数人在郊区租房子建矿场。北京的车库咖啡是当时挖矿的大本营,矿工们经常到车库咖啡讨论挖矿。因为收益不明显也不稳定,挖矿很不成气候,屡次伴随着熊市的到来而销声匿迹,难以想象如今的比特币淘金热潮。

随着专业矿机的出现,个人挖矿时代结束,挖矿也从个人行为变成了团队作业,并从之前攒矿机到专业矿机挖矿。在比特币价格的剧烈波动中,早期的矿机生产商一个个被淘汰出局,比特大陆逐渐奠定了其在行业的霸主地位。

利润暴涨

神秘的85后

比特大陆CEO吴忌寒是85后,北京大学研究生毕业,拥有心理学和经济学双学位。与其他早期玩家不同,他本身并非技术出身。2013年,吴忌寒说服中科院毕业、大他十几岁的詹克团,两人联合创立矿机生产公司,即比特大陆。

吴忌寒拒绝透露矿机的利润率。他承认比特大陆目前在矿机这一细分领域是绝对的全球龙头,拥有一定的矿机定价权。他说,公司的财务状况非常好。比特大陆的营业收入包含矿机销售收入、矿池租金收入,以及位于内蒙古的矿场的挖矿收入。

据了解,比特大陆每年出产数十万台矿机,其位于内蒙古鄂尔多斯的矿场每年生产约为6亿人民币的比特币(按照当下比特币价格折算),矿池的租金为出产比特币价值的2%。田甲告诉记者,综合比特大陆生产的矿机数量、购买元件的成本、2017年以来的比特币价格,预计其每月的利润可达3000万美元,接近2亿人民币。如果他的估算正确,那么比特大陆上半年已经实现净利润超过10亿元。

对此,吴忌寒不予置评。

比特币信息网站Blockinfo数据显示,比特大陆旗下的两个矿池BTC.com和蚁池,掌握着全网约30%的算力。也就是说,接下来全世界每挖出3块比特币,约有一块是出自比特大陆矿池里的机器。对于矿工来说,加入比特大陆的矿池挖矿,能大大提升胜算。只要矿池有人挖到的了比特币,矿池里每个矿工都可以按照一定规则分得一小份。由于打包权的分配是完全随机的,如果单机作战不走运,50年挖不到一枚比特币也是有可能的。

如今,比特大陆出厂的矿机控制了全球70%的算力,毋庸置疑,比特大陆有实力对比特币行业施加影响。

据公开资料,比特大陆是一家IC设计公司,2013年成立,专注于比特币专用挖矿芯片及矿机的研究、开发及销售。同时业务范围也涉及集成电路设计、比特币专家、风险投资等领域。

得矿机者得天下

2013年比特大陆第一代矿机出厂时,市场上已经有蝴蝶矿机等知名矿机存在。但由于2013年币价一路攀升,矿机需求激增,后来者比特大陆也能在矿机行业分得一杯羹。

2014年,比特币经历了一年的熊市,比特币价格一路走低,从2013年年末高点8800元/每币一路降到2014年年底的3000元/每币。在众多竞争者出局时,比特大陆却得以幸存。而2015年比特币价格触底反弹,矿机销量开始回升,比特大陆此时推出了耗电量和计算速度都大大提升的第五代矿机,迅速占领市场。第五代矿机不仅扭转了比特大陆的命运,而且为其在矿机行业的霸主地位立下汗马功劳。

吴忌寒说比特大陆赢在芯片设计和供应链管理。耗电量和运算速度、故障率是矿机的关键指标,目前在这三项指标上,比特大陆的蚂蚁矿机均处于行业领先地位。据了解,比特大陆设计芯片交由台湾加工厂“台机电”加工,从台机电拿到芯片之后再由深圳一家加工厂加工组装。而芯片在深圳组装的整个过程中,比特大陆有员工在加工现场盯场。

业内人士认为,比特大陆领先技术的背后,其技术大脑詹克团功不可没。

2011年吴忌寒接触比特币之后,倾其所有买了比特币。2013年他决心创立比特大陆,非技术出身的吴忌寒需要一位技术牛人,他找到偶然间认识的毕业于中科院的詹克团,并游说其一起创立了比特大陆。

事实证明,找到詹克团是吴忌寒比特大陆成功的关键。2013年,詹克团花了6个月时间便推出了比特大陆的第一代矿机,效率远超当时同行。2015年,其设计的第五代矿机确立了比特大陆的市场霸主地位。

对此,詹克团说,他和吴忌寒对比特币怀有相同的愿景。

去年3季度,市场曾传言比特大陆获红杉资本和IDG5000万美元投资,但彼时未获官方确实。对于上市计划,比特大陆CEO吴忌寒此前在接受外媒采访时称,目前还没有具体的IPO计划,但倾向于在中国香港上市,或在海外发行以美元计价的股票。

比特币世界的独裁者?

矿机生产行业受币价影响非常大。一位资深玩家告诉记者,你需要永远和时间赛跑,提升挖矿的效率,不然新矿机还没推出,币价一旦大幅下降,使用新矿机挖矿很可能入不敷出,相当于新矿机还没研制出来就被市场淘汰了。

在巨大的压力下,矿机生产厂商乐于谋求比特币的定价权,希望对比特币发展拥有更多的发言权。而不少业内玩家表示,比特大陆目前足以控制比特币的发展方向,而吴忌寒也在利用其影响谋求私利。

反对吴忌寒的玩家列出的证据如下:吴忌寒本人拥有巨量比特币,足以控制比特币价格;比特大陆出产的矿机掌握了全网70%的算力。如果其维持这个市场占有率,其有实力掌握剩余约500万比特币中的300万;最后,比特大陆的矿池蚁池和BTC.COM聚集了大量矿工,比特大陆可以通过影响他们从而影响比特币的发展。

不过田甲认为,比特币的打包挖矿规则决定了算力集中是必然趋势,霸主迟早会出现。

2017年比特币分叉诞生了一个亲缘币种BCC,BCC诞生两个月价格飞涨,目前已成为市值第三的“虚拟货币”。玩家认为,比特大陆的吴忌寒谋划了整个事件。

与比特币有亲缘关系的新币种的出现无疑是有利于矿工的,因为矿工又有一个类似比特币的新币种可以挖,收益可大大提高。美国知名区块链人士Samson
Mow公开指责吴忌寒暗中纠结矿工,试图控制比特币发展。

对此吴忌寒认为,新币种的出现并非一定能为矿工带来收益。要有人用新币,其才有价值,而现在没有人可以强迫大家使用一种“虚拟货币”。吴忌寒还邀请外媒去其位于内蒙古鄂尔多斯的矿场考察,以证清白。

不过比特大陆的确在比特币生产的所有环节均有涉足,其一方面提供挖矿工具,另一方面自己的矿场也参与挖矿。

即便如此,吴忌寒依然认为比特大陆盈利的基础是币价的上扬,这一点目前正面临合规等方面的巨大不确定性。他说比特大陆正在考虑转型,方向是人工智能公司。但目前矿机生产业务过于繁忙,转型还处于设想阶段。

截止现在为止,比特币价格为70000多元人民币,而在2017年底的时候,比特币价格最高13万元一个比特币,而美国金融专家预测,2018年底比特币将会涨价到2.5万美元一个,也就是17万元一个比特币,如果真是这样,比特币大陆公司订单将会暴涨,再次带动公司飞速发展!

2018年5月,全球第二大矿机生产商嘉楠耘智正式在香港递交招股书,有望成为矿机产业上市第一股。据招股书披露,2017年嘉楠耘智的矿机算力总量占市场上所有比特币挖矿产品合并算力的19.5%,不过该数据与第三方研究数据略有出路。

据独立资产研究公司伯恩斯坦(Bernstein
Research)于今年2月发布的统计报告,比特大陆占挖矿机市场约75%的份额,而嘉楠耘智仅占15%。

业绩方面,嘉楠耘智2015年至2017年营收分别为4770万元、3.16亿元、13.08亿元,年复合增长率423.7%。利润从2015年的151万攀升至2017年的3.61亿元,增长幅度超230倍。而据比特大陆联合创始人詹克透露,该公司2017年的总营收为25亿美元,约为嘉楠耘智同期总营收的11倍。

在利润实现暴涨的基础上,两家矿机制造商目前都将上市作为了现阶段的重要目标,一方面出于融资的考虑,另一方面则是背后资本希望通过上市实现退出。吴忌寒也曾公开表露出对上市持开放态度,并期望藉此为红杉资本及IDG资本等前期投资者制造变现机会。

对于两家企业为何都选择香港作为上市地点,区块链行业资深研究人士此前在接受时代财经采访时表示,挖矿行业在国内不属于政府扶持的产业,资本市场接纳程度不高。更重要的是,此前与挖矿相关联的数字货币交易均被禁止,企业主营业务若涉及与加密货币相关的产业,监管对其上市顾虑较多。

两手准备

矿机价格的暴利催生了制造商的繁荣,在监管趋严的当下,此种繁荣会否昙花一现?

“未来随着矿工们对矿机算力和周边配件要求逐步提升,该趋势会让矿机生产行业出现军备竞赛,也就是说各大厂商会加大资金投入研发,去研制算力更大的矿机。”火币研究院分析师魏天一在接受时代财经采访时表示。

不过,矿机制造业依然存在诸多风险。魏天一分析称,矿机生产商的不确定风险主要体现在三个方面。第一,如果矿机所挖的币种改变了原有的算法,矿机基本上就没用了,或者只能去挖同一算法但是收益小的币种;第二,矿机生产过程中,设计、流片、封装、调试等各种环节要求严格,矿机损坏率高;第三,大部分矿机生产企业都只具备芯片设计,但没生产能力,供应商产能将影响矿机产量。

除了矿机生产存在的不确定风险外,更值得关注的是制造商们高增长的业绩能否持续。

据嘉楠耘智招股书,其旗下阿瓦隆矿机出厂价在3122-4402元之间,而单位成本仅为2354-2600元之间,在数字货币最火爆时期,该矿机市场价格甚至被炒至2万元以上。不过,随着比特币价格持续回落,矿机价格也被“打回原形”,甚至部分矿机销售商还出现了滞销情况。

从“矿工”投资回报角度来看,挖矿将面临收益持续递减,甚至难以覆盖成本的局面。根据比特币每年产量减半、总量限定的原则,截至2018年3月底,此前的2100万个比特币目前仅剩下400万个待挖,挖矿成本和难度已逐渐提升。如果比特币价格无法持续上涨以维持投入成本,挖矿产业包括矿机生产商都将受到冲击。

更重要的是,在区块链代币产生模式中,POS(Proof of
Stake,股权证明)模式目前占据主流,而以POW(Proof of
Work,工作证明)模式产生的代币数量目前不超过10种。POS仅需购置节点,根据持有货币量和时间进行发放,实际上不需要“挖矿”。这也意味着,区块链行业的发展对于挖矿代币的依赖性在减弱,矿机制造业天花板清晰可见。

嘉楠耘智也在招股书风险提示中表示,比特币在加密货币中的地位、挖矿方式等变化,将会影响到嘉楠耘智的业务。为了应对不确定风险,嘉楠耘智除了继续研发加密货币芯片外,也在加强人工智能芯片研发等板块。据悉,其研发的ASIC芯片将运用于包括智能家居、智能城市、智能监控、智能玩具中的语音和图像识别功能及物联网应用。

比特大陆方面亦有开拓其他业务的计划。吴忌寒在接受采访时表示,未来比特大陆将向市场投放大量人工智能芯片产品,预计今年年底将推出用于人工智能加速的硬件(类似于谷歌的高性能处理器TPU)。

不过,在业内人士看来,拓展人工智能芯片产品短期内较难发展成为具有可观盈利的业务板块。

魏天一则认为,矿机企业之所以开拓人工智能芯片,是因为越来越多的应用场景对于硬件的需求有了提高。矿机企业本身就具有产品研发和设计的能力,开拓这个市场也将拥有较大的优势。

“目前人工智能落地最快的应用场景可能就在安防这一块。安防的系统需要搭载人脸识别技术,这也就需要一个算力很强的芯片。目前我接触到的矿机企业都在往这个方向努力。我想这将会是矿机企业的一个新的契机。”魏天一补充道。

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